2021，人民幣匯率會“破6”嗎？

2020年12月底，渣打銀行出了一份預測——2021年八大“黑天鵝”事件，稱此為“不太可能出現，一旦出現將顛覆金融市場”，其中第一位是拜登辭職，還有一條是人民幣對美元匯率升破6.0。

“破6”意味著什么呢？等于說，今年人民幣要再升值近8.8%！2020年全年，人民幣升值全年累計升值幅度是接近7%，從5月份開始升值幅度最高超過了9%。

渣打銀行將之列為2021的八大“黑天鵝”之一，顯然這是不太可能發(fā)生的情況。

那么2021，人民幣匯率到底如何走呢？

經濟學家

眾說紛紜

中國首席經濟學家論壇（CCEF）理事、中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，2020年人民幣已積累一定漲幅，若未來一個多月無利空出現，2021年初人民幣匯率大概率會慣性沖高。但經濟復蘇存在不確定性，2020年下半年人民幣走強是因為中國經濟率先復蘇。若2021年全球經濟逐步復蘇，意味著中國經濟復蘇的領先優(yōu)勢會收窄。

管濤指出，同時，2021年國內經濟若低于正常水平，或會加大人民幣匯率調整壓力。鑒于未來內外部不確定不穩(wěn)定因素較多，人民幣匯率新周期言之尚早。

花旗銀行中國首席經濟學家劉利剛認為，今年將會有更多境外資本流入國內，促使人民幣進一步升值?！拔覀冞€是認為到今年6月份左右，人民幣匯率到6.3是可以達到的，現在看來這樣的預期應該是比較保守一些，因為現在人民幣已經破6.4了，到年底我們認為人民幣會進一步升值到6，甚至有破6的可能性”。

恒生中國首席經濟學家王丹表示，人民幣對美元匯率在第一季度升破6的概率很大。王丹解釋稱，中美貿易順差居高不下，中國出口動能仍然后勁十足，甚至更強；同時，對比生產力來看，中國科技進步、產業(yè)鏈升級速度很快，所以人民幣面臨較強升值壓力。

京東科技首席經濟學家、研究院院長沈建光則認為，2021年人民幣波動幅度將加大，人民幣兌美元中間價年內或達到6.1左右，“破6”概率不大。

原因在于，一方面，2021年美元跌幅或有所放緩。另一方面，匯率升值過快不利于貿易，影響出口競爭力。政策層面，近幾個月金融部門已經出臺若干逆周期措施，下調外匯風險準備金率和企業(yè)跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數，顯示出防止匯率過快升值的政策取向。

中金公司則認為，短期內，人民幣走強仍有五方面因素的支撐，一是風險溢價有望進一步下行；二是中美影子利差仍有走闊可能；三是春節(jié)效應；四是全球走出疫情陰霾前，我國出口或將延續(xù)亮眼表現；五是弱美元所帶來的相對友好的外部環(huán)境。人民幣在一季度可能有1.5%左右的升值空間（6.35）。

但往后看，人民幣或將面臨一定的回調風險，一方面，全球共振復蘇后“出口強、進口弱”的現象難以持續(xù)，經常項目順差將大概率收窄；另一方面，疫苗鋪開后，匯率或將因為利差的收窄而承壓；此外美元也將在二季度往后面臨更大的不確定性。同時預計拜登上臺初期或側重于國內事務，但往后仍需警惕美國政府繼續(xù)打壓中國企業(yè)和資本市場，進而抑制風險偏好，加劇匯率波動的可能性。

浙商證券首席經濟學家李超預測，人民幣兌美元匯率維持升值，2021年波動中樞在6.5附近，波動區(qū)間為6.3-6.7，上半年大概率可觸及6.3高點，但下半年隨著疫苗的使用使得海外經濟體逐漸恢復生產能力，而我國經濟增速逐漸下行，人民幣匯率或將面臨一定貶值壓力，尤其是四季度我國GDP增速或回落至4.8%低位，此時貨幣政策也可能隨之轉向邊際寬松，而美聯儲或逐步開啟貨幣政策正常化，中美利差也不利于人民幣匯率升值。但中長期看，未來8-10年美元大周期下行，人民幣匯率將走出確定性升值趨勢。

商務部

回歸6.5-6.8可能性非常大

在2021年匯率趨勢走向方面，商務部研究院外貿所所長梁明認為，美國國內因素是一個重要因素：如1月20日后拜登政府順利過渡，美國經濟朝著恢復正常的方向變化，那人民幣兌美元就不可能持續(xù)地、大規(guī)模地升值。“總體來講，我認為人民幣兌美元還是會回歸均衡，比如說回歸到6.8、6.9或7左右，這會是一個均衡水平。”

央行

既不會持續(xù)升值，也不會持續(xù)貶值

央行貨幣政策司司長孫國峰1月15日表示，未來人民幣匯率走勢取決于經濟形勢、國際市場因素等，總的看，人民幣匯率有升有貶、雙向浮動將成為常態(tài)，既不會持續(xù)升值，也不會持續(xù)貶值。

孫國峰認為，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，與我國的對外貿易和經濟基本面是相符的。與其他主要貨幣相比，人民幣對美元匯率升值幅度也較為適中。在更高水平開放型經濟新體制下，人民幣匯率處于合理均衡水平，匯率變動對出口和經濟的正負影響基本相互抵消。未來人民幣匯率走勢取決于國內外經濟形勢、國際收支狀況和國際外匯市場變化等因素。

外管局

總體平衡、雙向波動

1月22日，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英介紹了2020年外匯收支數據情況，同時回應了外匯儲備、人民幣匯率、外資購債等熱點問題。

2020年上半年，在人民幣匯率持續(xù)貶值的背景下，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為66%，同比上升2.0個百分點。在2020年下半年人民幣匯率經歷了較快升值之后，2020年全年的結匯率反而下降到了2個百分點至64%。

2020年12月，結售匯順差666億美元，其中貨物貿易項下的結售匯607億美元，占91%，說明了部分企業(yè)結匯意愿比較強烈。

2021年外匯市場將會如何變化？

王春英表示，未來外匯市場將進一步鞏固和呈現總體平衡、雙向波動的特征。首先，中國正在加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，會促進內需和外需、進口和出口、對外投資和吸收外資協調發(fā)展。其次，堅定推動金融市場高水平雙向開放，提高跨境貿易投資自由化、便利化水平，為跨境資金雙向自由均衡流動創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。第三，外匯市場的基礎設施建設不斷完善，保持比較高彈性的人民幣匯率，在未來將充分發(fā)揮調節(jié)宏觀經濟和國際收支“自動穩(wěn)定器”的作用。

不過，王春英也表示，從國際環(huán)境來看，今年全球經濟有望穩(wěn)步復蘇，但不穩(wěn)定不確定性的因素依然較多，疫情沖擊導致的衍生風險也不容忽視，國際金融市場動蕩可能還會存在，可能會加大中國外匯市場的波動。

值得注意的是，外匯局調查了解到出口企業(yè)中有一部分是以人民幣或者歐元等非美貨幣做結算，人民幣對美元升值，對這類企業(yè)的影響是有限的。

此外，2020年企業(yè)的套保意識已經有所上升，套保比率是17.1%，比2019年上升了2.7個百分點。有部分企業(yè)對匯率風險高度重視，采取了很多積極有效的措施，比如在商業(yè)合同中增加匯率波動、重新定價的條款，采用多種貨幣結算，分散匯率波動風險；部分外資企業(yè)對于超過100萬美元的匯率風險敞口都有非常明確的管理策略。

你呢？今年準備何時或什么價位結匯？