美國物價瘋漲！加息幅度或更大，中國如何應(yīng)對？
發(fā)布時間：2022-02-14
美國的物價，漲瘋了。最新數(shù)據(jù)顯示，美國1月份消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)同比上漲7.5%，創(chuàng)下1982年2月以來40年新高。
即便是剔除波動較大的食品和能源價格后，美國1月核心CPI同比上漲6%，為自1982年8月以來同比最大漲幅。
面對瘋狂的物價，美國總統(tǒng)拜登坐不住了，緊急發(fā)聲稱：“雖然通脹數(shù)據(jù)很高，但預(yù)測人士繼續(xù)預(yù)測到2022年底通脹率將大幅緩解”，試圖安撫市場和消費(fèi)者。但面對居高不下的物價，美國消費(fèi)者會買賬嗎？一路下滑的支持率，和一路上揚(yáng)的物價，形成了鮮明的對比。美聯(lián)社分析認(rèn)為，勞動力短缺、政府大量援助、超低利率以及消費(fèi)者需求旺盛共同導(dǎo)致了去年一年通脹壓力持續(xù)高企。目前來看，勞動力緊缺、供應(yīng)鏈瓶頸等仍將使通脹持續(xù)下去。“美國通脹創(chuàng)出新高，這是全面性通脹，短期內(nèi)難以解決?！泵裆y行首席研究員溫彬?qū)χ行仑斀?jīng)記者表示，多方面因素推升了美國一月份的通脹水平，包括能源漲價，食品漲價，租金上漲，房價也創(chuàng)新高。此外，受到缺芯的影響，二手車需求旺盛，帶動二手車價格大漲。具體來看，1月份美國能源價格同比上漲27%，二手車價格同比飆升40.5%，住房價格同比增長4.4%，食品價格同比增長7%。溫彬認(rèn)為，總體來看，疫情發(fā)生之后，美國市場供需矛盾加劇，一方面供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，包括貿(mào)易、運(yùn)輸受到影響，導(dǎo)致供應(yīng)不足；另一方面，在大規(guī)模刺激政策下，需求保持旺盛。供需不平衡，供需缺口加大，導(dǎo)致通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走高。另外，溫彬稱，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后疫情時期開始恢復(fù)，但勞動參與率還沒有恢復(fù)到疫情初期的水平，勞動力短缺，帶來勞動力工資上升，成為推升通脹的新因素。中歐國際工商學(xué)院教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成也認(rèn)為，新冠疫情沖擊了美國供應(yīng)鏈，造成供應(yīng)短缺。舉個例子，你到美國的超市購物，發(fā)現(xiàn)面包的數(shù)量變少了，自然面包的價格要上漲。據(jù)美媒報道，多個美國公司表示，當(dāng)前供應(yīng)鏈問題預(yù)計會持續(xù)到今年下半年，因此面對成本提高，公司只能繼續(xù)漲價。面對通脹飆升，美聯(lián)儲加息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。美聯(lián)儲主席鮑威爾近日透露，美聯(lián)儲今年可能多次加息應(yīng)對通脹，最早一次加息將可能在3月進(jìn)行。溫彬指出，美聯(lián)儲有可能會同步開啟加息和縮表進(jìn)程，2021年底市場加息預(yù)期2~3次，目前提高到3~4次，加息幅度也預(yù)計至少提高一個百分點(diǎn)以上。3月份議息會議有可能加息50個基點(diǎn)，如果兌現(xiàn)，也會是2000年以來加息幅度首次達(dá)到0.5個百分點(diǎn)。據(jù)外媒報道，美聯(lián)儲一名擁有貨幣政策投票權(quán)的官員10日表示，他支持美聯(lián)儲在今年7月1日前累計加息100個基點(diǎn)，以應(yīng)對持續(xù)飆升的通貨膨脹率。美聯(lián)儲加息會帶來什么影響？溫彬分析，迫于當(dāng)前的通脹壓力，美聯(lián)儲可能會加大貨幣收縮的力度，這對于美國和全球的金融市場會帶來新的不確定性和風(fēng)險，沖擊股市和債市。美國這一輪股市上漲主要還是成長股和科技股來引領(lǐng)，隨著通脹持續(xù)和貨幣政策收緊預(yù)期的增強(qiáng)，成長股和科技股受到?jīng)_擊比較大，預(yù)計美國股市還會調(diào)整一段時間。通脹爆表和加息預(yù)期強(qiáng)化，美股、美債迎來巨震，三大股指震蕩下跌，美債大跌，10年期美債收益率沖破2%關(guān)口。溫彬認(rèn)為，國際大宗商品價格高企，一定程度也會給中國國內(nèi)價格帶來輸入性通脹壓力。不過，中國加大了保供穩(wěn)價的力度，防止對下游中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利的影響。自去年以來，保供穩(wěn)價效果比較明顯。數(shù)據(jù)顯示，2021年中國全年CPI漲幅為0.9%。“今年即便是大宗商品價格保持高位，預(yù)計對國內(nèi)通脹影響也是可控的?！睖乇蛑赋?，中國糧食連續(xù)豐收，豬肉價格短期之內(nèi)很難回升，短期來看，CPI不會構(gòu)成貨幣政策的掣肘。國家發(fā)改委近日發(fā)文稱，全球高通脹可能還將維持一段時間，但隨著主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向、供需缺口趨于收窄，國際大宗商品價格繼續(xù)大幅上漲動能不足，通脹壓力有望邊際減弱。綜合研判，2022年中國物價保持平穩(wěn)運(yùn)行具有堅實(shí)基礎(chǔ)，預(yù)計CPI延續(xù)溫和上漲態(tài)勢。溫彬建議，當(dāng)前，中國的貨幣政策要從自身的通脹、就業(yè)等情況來出發(fā)，保持戰(zhàn)略定力。當(dāng)前，宏觀政策前置發(fā)力效果開始顯現(xiàn)，1月份新增信貸和社融創(chuàng)單月新高。但居民部門消費(fèi)意愿不足，需要加大逆周期調(diào)控，特別是財政和貨幣政策的結(jié)合，鼓勵投資和消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。“總的看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對我國影響有限?！敝袊嗣胥y行貨幣政策司司長孫國峰近期表示，下一步，人民銀行堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、以我為主，根據(jù)國內(nèi)形勢把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，積極穩(wěn)妥應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整。
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