人民幣匯率擊穿6.7!半個月跌超3000點!
發(fā)布時間:2022-05-07
在美聯(lián)儲加息和縮表落地后,人民幣對美元延續(xù)跌勢。5月6日,人民幣對美元即期匯率開盤報6.6650,隨即跌破6.67、6.68和6.69關(guān)口,并逼近6.70關(guān)口,較前一交易日下跌一度超過700個基點,再度創(chuàng)下2020年11月以來的新低。今年以來,人民幣對美元即期匯率的跌幅一度超過5%。更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率同樣走低,5月6日接連跌破6.69、6.70、6.71、6.72和6.73關(guān)口,較前一交易日下跌超過500點。今年以來,離岸人民幣對美元匯率下跌超過5.7%。當(dāng)天人民幣兌美元的貶值與美元指數(shù)快速走強不無關(guān)系。同一日,美元指數(shù)一度站上104,為2002年12月以來首次。有外貿(mào)企業(yè)表示,在6.3附近就已經(jīng)批量結(jié)匯,但沒想到后面人民幣兌美元匯率能快速升至6.7。隨著人民幣兌美元匯率快速調(diào)貶,越來越多的外貿(mào)企業(yè)開始逢高結(jié)匯,人民幣兌美元匯率在6.7附近徘徊一段時間后,近期再次開啟快速調(diào)貶走勢。事實上,自今年4月19日以來,人民幣匯率快速貶值,連續(xù)跌破多道關(guān)口,半個月時間跌超3000基點。鑒于兩年前人民幣兌美元匯率最低貶至7.1左右,目前看人民幣匯率水平仍相對穩(wěn)定。
針對近期人民幣匯率走勢,華泰證券認為,隨著近期國內(nèi)疫情快速蔓延,防控措施變化更迅速、覆蓋面更廣、且更不可控,可能導(dǎo)致本輪疫情對經(jīng)濟的影響持續(xù)時間更長、恢復(fù)更慢,從而導(dǎo)致增長預(yù)期明顯下調(diào)。其次,美聯(lián)儲四月以來再次加碼了對貨幣政策前景“鷹派”的表述,推升美元,這個也加劇持有人民幣的“機會成本”。太平洋證券表示,近期人民幣匯率出現(xiàn)快速貶值,其原因有國內(nèi)經(jīng)濟下行的內(nèi)因和美聯(lián)儲超預(yù)期收緊的外因。3月份以來中國疫情反彈,奧密克戎病毒傳播快、毒性低的特性使中國防疫的相對優(yōu)勢降低,工業(yè)生產(chǎn)和供應(yīng)鏈也受到?jīng)_擊。支撐匯率的邏輯受到?jīng)_擊,導(dǎo)致近期人民幣急貶。
匯率調(diào)整雖然對市場造成沖擊,但從行業(yè)層面看,海外業(yè)務(wù)多、出口型企業(yè),在人民幣貶值的背景下,有利于提升出口競爭力。即通過匯率變化拉動收入,進而修正業(yè)績,主要包括紡織服裝、家電、機械設(shè)備、電子、通信等。
不少企業(yè)表示,人民幣貶值對公司會有積極的影響。有企業(yè)表示,人民幣貶值對出口業(yè)務(wù)有利,公司的外貿(mào)業(yè)務(wù)也有望因此受益。還有企業(yè)表示,公司出口結(jié)算以美元為主,人民幣貶值可降低公司匯兌損益,對公司出口業(yè)務(wù)有一定的積極影響,但匯率變動存在不確定性,公司將持續(xù)關(guān)注匯率波動情況。
與此同時,隨著人民幣匯率快速回調(diào),出口企業(yè)結(jié)匯意愿明顯增強。據(jù)外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示,2022年一季度,按美元計價,銀行結(jié)匯6603億美元,售匯6015億美元,結(jié)售匯順差587億美元。
國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示,當(dāng)前境內(nèi)主體外匯存款在7000億美元以上,這也屬于歷史高位。企業(yè)通常會擇機結(jié)匯,“逢高結(jié)匯、逢低購匯”的理性交易行為,可以有效平抑部分匯率調(diào)整,有助于人民幣匯率總體穩(wěn)定和外匯市場平穩(wěn)運行。
人民幣匯率何時企穩(wěn)?
仍有貶值壓力但幅度可控
受出口承壓、中美利差收縮甚至倒掛等內(nèi)外部因素影響,人民幣匯率短期內(nèi)仍有進一步貶值的壓力。不過,隨著近年來人民幣匯率彈性的不斷增強,目前外匯市場情緒較為穩(wěn)定,多數(shù)機構(gòu)認為人民幣匯率大幅貶值概率較低。
瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤認為,“預(yù)計未來幾個月內(nèi)人民幣對美元會進一步走弱,年底達到6.9。由于近期美元保持強勢勢頭,中國出口和經(jīng)濟走弱,人民幣對美元在年中可能突破7這個關(guān)口,不過年底應(yīng)該重新回到7以內(nèi)?!?/span>
盡管近期人民幣匯率快速走貶,但央行除4月25日宣布下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率1個百分點外,并無有“出手”穩(wěn)定匯率的明顯跡象,這從人民幣兌美元中間價定價就可看出,匯率變動主要由市場供求關(guān)系決定。5月6日,人民幣兌美元中間價較上日大降660點,貶至2020年11月5日以來最低。東北證券研報認為,人民幣貶值空間或較有限。一是在二季度美國密集加息、縮表落定之后,美元指數(shù)預(yù)計會逐漸走弱;二是隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策的落地,預(yù)計經(jīng)濟在二季度內(nèi)能逐步改善,下半年經(jīng)濟增速有望小幅回升;此外,如果出現(xiàn)人民幣匯率持續(xù)快速大幅貶值,央行或會繼續(xù)出臺相關(guān)政策干預(yù)。
太平洋證券認為,雖然當(dāng)前人民幣匯率貶值趨勢明顯,但本輪貶值周期時間會相對較短。一方面,人民幣貶值壓力從去年年中就已出現(xiàn),但疫情防控的相對優(yōu)勢及相應(yīng)的工業(yè)生產(chǎn)和供應(yīng)鏈的優(yōu)勢延長了升值周期,也壓縮了貶值周期。另一方面,本輪美國經(jīng)濟弱于以往美元強周期之時。美聯(lián)儲極鷹派的態(tài)度可能到三季度之后就會逐步緩和甚至轉(zhuǎn)向。即美國經(jīng)濟和貨幣政策的相對強勢的狀態(tài)持續(xù)時間預(yù)計只有半年左右。
央行5月6日發(fā)布的政策研究文章表示,我國已形成一套適合國情的結(jié)構(gòu)性貨幣政策體系。下一步將繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,不斷總結(jié)優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策體系,把握好結(jié)構(gòu)性貨幣工具投放流動性總量,實施好各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策措施。貨幣政策與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策相配合,共同提振市場主體信心,激發(fā)市場增長動能,更好地助力實體經(jīng)濟發(fā)展,實現(xiàn)穩(wěn)增長目標(biāo)。