再破6.85大關(guān)口！人民幣匯率再創(chuàng)新低！美元?jiǎng)蓊^強(qiáng)勁，東亞貨幣該何去何從？
發(fā)布時(shí)間：2022-08-23
過了一個(gè)周末，人民幣又有了新情況，這下有人歡喜有人愁了。最近兩周的時(shí)間，離岸人民幣大跌近1000點(diǎn)，并創(chuàng)下本輪本貶周期以來的新低。截止發(fā)稿，離岸人民幣對(duì)美元匯率最高報(bào)6.8516，這意味著人民幣跌破了6.85大關(guān)，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)明顯走低。
在岸人民幣也繼續(xù)貶值，截止發(fā)稿，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.8265，最高報(bào)6.8290。金融界指出，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的大背景下，人民幣的適度貶值有利于增加出口規(guī)模，并且看好業(yè)績(jī)出色的制造企業(yè)和率先復(fù)蘇的品牌服飾龍頭。從7月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，除了出口保持堅(jiān)挺之外，不論是反應(yīng)供給端的工業(yè)增加值，還是反應(yīng)需求端的社融、固定資產(chǎn)投資、地產(chǎn)和社會(huì)零售銷售等指標(biāo)較6月有所回落。中金公司研究院外匯專家李劉陽認(rèn)為，從近期的市場(chǎng)信號(hào)和美聯(lián)儲(chǔ)官員的對(duì)外表態(tài)看，短期美聯(lián)儲(chǔ)可能并不會(huì)改變緊縮的貨幣政策取向。在海外經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存的宏觀環(huán)境下，預(yù)計(jì)美元仍將維持強(qiáng)勢(shì)。這就意味著，人民幣大概率會(huì)保持貶勢(shì)。
有專家指出，7月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示國(guó)內(nèi)需求有所走弱，疊加央行超預(yù)期降息，人民幣匯率可能再次面臨階段性貶值壓力。美聯(lián)儲(chǔ)加息新動(dòng)作美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要顯示 ，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為“幾乎沒有證據(jù)”表明美國(guó)通脹壓力正在緩解，并決心迫使經(jīng)濟(jì)盡可能放緩，以控制物價(jià)急升的趨勢(shì)。不過，美聯(lián)儲(chǔ)開始更明確地承認(rèn)存在“加息行動(dòng)可能會(huì)過頭，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)”的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)需要更多的時(shí)間來評(píng)估收緊貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，從6月和7月的大幅加息75個(gè)基點(diǎn)轉(zhuǎn)向加息50個(gè)基點(diǎn)，而最終轉(zhuǎn)向25個(gè)基點(diǎn)“在某個(gè)時(shí)候?qū)⑹呛线m的”。會(huì)議紀(jì)要公布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期有所回落。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)加息力度適當(dāng)退坡的可能性是存在的，但是退坡并不表示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)很快轉(zhuǎn)變控通脹的主要目標(biāo)。目前的最新預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到9月份加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為58.5%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為41.5%；到11月份累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為27.9%，累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為50.4%，累計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)的概率為21.7%。此外，美元指數(shù)上周錄得2020年4月以來最大單周上漲，截止發(fā)稿，美元指數(shù)報(bào)108.14。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的企穩(wěn)加上美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)抗通脹的決心使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期維持在高位，進(jìn)而壓低了風(fēng)險(xiǎn)偏好，支撐了美元的大幅走高。同時(shí)上周公布的美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，體現(xiàn)了在通脹壓力稍有緩解的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有較強(qiáng)的韌性。其中，7月美國(guó)零售銷售意外超預(yù)期，體現(xiàn)出消費(fèi)者支出似乎在第三季初期有所回升，這也進(jìn)一步緩解了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂。除了中國(guó)，東亞貨幣都有受強(qiáng)勢(shì)美元的影響普遍走弱。在今年上半年，日元貶值曾是全球外匯市場(chǎng)的一個(gè)重要主題。在上周美元指數(shù)升值2.4%的背景之下，上周日元相較美元貶值約2.6%，在G10貨幣中排名中部靠后，并成為了最弱亞洲貨幣。而如今，另一關(guān)鍵的東亞貨幣——韓元，似乎也正開始加速步其后塵。韓國(guó)首爾外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)顯示，韓元兌美元匯率在周一盤中一度跌至1美元兌1338.5韓元，為自2009年4月29日以來的最低水平。盡管在一周前，韓國(guó)財(cái)長(zhǎng)表示，韓元貶值與其他貨幣趨勢(shì)一致，無需為韓元疲軟過分擔(dān)心，然而眼下韓元始終不見停歇的貶值勢(shì)頭，依然令許多投資于韓國(guó)市場(chǎng)的交易員憂心不已。越來越多的業(yè)內(nèi)人士眼下已經(jīng)注意到，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)開始面臨著物價(jià)飆升、匯率大跌和貿(mào)易逆差的三重打擊。其中尤其是后者，堪稱是這一新晉“發(fā)達(dá)國(guó)家”自2008年全球金融危機(jī)以來所面臨的最復(fù)雜、最困難的局面。從年內(nèi)迄今的走勢(shì)看，韓元兌美元已經(jīng)累計(jì)下跌11%，同時(shí)在亞洲范圍內(nèi)，韓元跌勢(shì)也正開始直追年內(nèi)領(lǐng)跌的日元。因此，包括Claudio Piron在內(nèi)的美國(guó)銀行策略師團(tuán)隊(duì)此前已預(yù)計(jì)，到年底，韓元兌美元匯率料將進(jìn)一步下跌至1350韓元。
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